在他晚年的时候，最为人们所关注的是他与参议员约瑟夫·麦卡锡(Senator Joseph McCarthy)在参议院听证会上就共产主义在美国政府中的影响所进行的一场激烈辩论。他成功地断言麦卡锡对一份文件的虚张声势中包含着"大逆不道"的内容。1953年，麦卡锡向雷曼提出了挑战，先是指责他的办公室滥用了发言权，进而对他在某些法律方面的看法进行了更为广泛的声讨，对他是否适合担任公职提出了质疑。雷曼坚决地做出反击，丝毫没有被麦卡锡的攻势所吓倒，并且拒绝将参议院的发言权拱手相让，使麦卡锡没有机会在参议院对他进行恶毒攻击。这段情节最为人们津津乐道。这位前投资银行家对细节的敏锐观察、对影射和夸张的辨别力都得以充分表现。在那场特殊的战争中，雷曼轻松取胜。

1900年以后，雷曼兄弟的注意力转移到了投资银行业。在19世纪，投资银行这个术语尚未被人广泛使用和理解。像杰伊·库克商号、克拉克-道奇商号这样的银行商号以及其他投资商号都在从事这种业务，它实际上就是商人银行业、证券交易业和风险投资业的融合，是这三类业务的集大成者。像罗斯柴尔德和巴林这样的欧洲商号也提供同样的银行业服务。

伊曼纽尔的儿子菲利普·雷曼将雷曼商号引入了投资银行领域。1897年的电力交通公司(Electric Vehicle Company)股票发行使得伊曼纽尔开始成功地将商号纳入自己的控制之下。雷曼与约翰·雅各布·阿斯特(John Jacob Astor)、P.魏德那(P. Widener)一起，帮助建立起了电力交通公司，该企业后来为汽车制造技术的进步做出了贡献。此外，他们还参与了几家橡胶公司的创建，这几家公司为新型机动车制造轮胎，其中尤其值得一提的是橡胶轮胎公司(Rubber Tire Wheel Company)和联合橡胶轮胎公司(Consolidated Rubber Tire Company)。

19世纪末、20世纪初的时候，辛迪加承销团经常参与新的证券发行承销。自从杰伊·库克发明这种承销合作形式以来，辛迪加承销团的技巧已经得到了显著的提高，现在已经成了向市场推广、发行新证券的约定俗成的方法了。在许多重要的辛迪加承销团中都有雷曼的身影，此外还可以见到基德-皮伯第商号、克拉克-道奇商号、J.P.摩根、高盛和科恩-娄布商号(Kuhn Loeb)。考虑到雷曼早期作为一家商品交易商号的历史，雷曼商号能够取得现在这样高的地位是相当迅速的了。人们普遍猜测它的声誉主要是来自商品市场。

战前的岁月中，辛迪加承销团主要的特征就是强调声望和耐久力，直到20世纪20年代仍然如此。不幸的是，这种关系对于外部世界而言却意味着垄断。在1912年关于金钱托拉斯的国会听证会上，主要的投资银行家们都接受了有关他们如何组成证券承销辛迪加的调查。纽约第一国民银行的乔治·贝克尔(George Baker)在作证时说，当需要邀请其他银行加入一个承销辛迪加的时候，他的银行总是"与我们的朋友而不是那些我们不认识的人"打交道。科恩-娄布的雅各布·希弗(Jacob Schiff)的回答较之乔治更多了一分机巧："我们在这种时候会结成同盟，"他说道，"但我们没有固定的同盟。"在承销业务方面，犹太裔的商号必须"笨鸟先飞"，才能不被自己非犹太裔的美国兄弟们甩在后面，因此，它们通常不会参与彼此组成的承销辛迪加。

不过，雷曼家族的赫赫声名并不意味着他们保守。菲利普·雷曼多次成功地辨别并确认了尚处在萌芽阶段的美国商业大趋势--其中有些趋势是其他投资银行家未能看出或者拒绝承认的。雷曼商号为盎德伍德公司(Underwood Corp.)、斯都德贝克尔公司(Studebaker Corp.)和F.W.伍尔沃斯公司(F.W.Woolworth Corp.)新发行的证券担任了承销商。所有这些公司都是新行业中的新企业，像J.P.摩根这样的传统投资银行商号都不愿意承销这样的公司证券。第一次世界大战以前摩根忽视尚处于萌芽状态的汽车工业，就是一个严重的错误，使得摩根的年收入损失数百万美元。

与目光短浅的摩根家族形成鲜明对比，雷曼兄弟赢得了人们的一致赞许，认为他们目光远大、见识超群。伍尔沃斯是连锁式商店扩张新趋势的最佳典范，雷曼们认识到了在全国范围内到处拥有分店的巨大潜力，这正是他们的上一辈祖先在规模尚小时采取的经营原则。

塞里格曼家族在19世纪末的历史与雷曼家族的历史惊人地相似。他们与格兰特总统的友谊一直保持到总统离开白宫以后，尤其是在格兰特最艰难的时候，他们仍然与这位老友保持着联系。