塞里格曼商号同时还继续从事传统的金融咨询业务。他们与历史悠久的纽约银行商号--布朗兄弟商号(Brown Brothers & Co.)一起担任尼加拉瓜政府的金融顾问。但在20年代，投资银行商号面临着新的挑战，塞里格曼商号开始改变自己的传统业务，以便取得优势。进入20世纪20年代后，由于几位合伙人以及几位长期雇员都退出了商号，塞里格曼急需补充新鲜血液。塞里格曼的一位名叫阿尔伯特·施特劳斯(Albert Strauss)的合伙人留在联邦储备委员会担任着职务，在进入最繁忙紧张的20年代之后，他也是商号剩下的惟一一位德高望重的资深合伙人。商号迫切需要新合伙人的加入，于是众人决定由商号的法律顾问卡拉瓦什(Cravath)和亨德森(Henderson)负责招募新人。

新合伙人的加盟促使塞里格曼商号逐渐发生了变化，业务方面也逐渐转型。从一开始，J.W.塞里格曼就主要从事债券承销，偶尔也会担当优先股的承销商。但是，新时代并不是以保守的投资作为特征的。华尔街上一次小小的改革将许多新投资者带入了市场--这些投资者以前一直习惯将钱存入银行，而不是投放证券市场。经济的再度繁荣使得证券市场吸引了更多的投资者。

塞里格曼商号认识到了这个趋势，开始承销越来越多的普通股。1924年，它承销了自己战后第一笔普通股，那是布里格斯制造公司(Briggs Manufacturing Co.)的普通股发行。此后，塞里格曼商号又接连为道奇兄弟(Dodge Brothers)、康那德汽船公司(Cunard Steamship Company)、联合艺术剧院(United Artists Theater)以及舒伯特剧院公司(Schubert Theater Corp.)承销了普通股发行项目。1927年，在一位从另一家以零售业务为主的商号跳槽到塞里格曼商号的销售人员的主持下，商号的零售部门开张了。除了纽约以外，塞里格曼商号又在阿尔巴尼、芝加哥、费城、匹茨堡、旧金山以及华盛顿特区开设了办事处。

到20年代末，J. & W.塞里格曼商号已经拥有10位正式合伙人，其中资格最老的要数亨利·塞里格曼(Henry Seligman)。弗雷德里克·施特劳斯(Frederick Strauss)也是一位资深合伙人，从许多方面来说，他也是这艘舰艇的船长。在他的同事和朋友圈中，汇聚了许许多多成功的企业家和政治家。一天，办公室里一位新来的接待员向他通报"有个自称约翰·D.洛克菲勒的笨蛋想见您。我该怎么打发他?"就这样，标准石油公司(Standard Oil)的创始人被领进了施特劳斯的办公室。

在1929年大崩盘以前的岁月中，塞里格曼商号的公司股票承销业务一直在马不停蹄地进行，其中最著名的项目或许要数明尼波利斯-霍尼韦尔调整器公司(MinneapolisHoneywell Regulator Company)的承销项目了，这家公司就是后来名闻遐迩的霍尼韦尔公司的前身(Honeywell Inc.)。接下来，在1925年，塞里格曼商号的另一位合伙人弗兰西斯·兰道尔夫(Francis Randolph)提出了一项计划，该计划对塞里格曼商号产生了深远的影响。按照他的计划，塞里格曼将发起成立一家投资公司，也就是现在所谓的"共同基金"。数年之后，这个项目再度被人提起。在此期间，华尔街上已经诞生了数以百计的基金，并且仍在增长。基金的定位并不是针对小投资者，而是那些拥有相当规模的资产却缺乏投资经验的投资者。

新的投资基金刚一诞生便引起了强烈的反响。新基金被命名为"三大洲公司"(TriContinental Corporation)，因为它并不局限于美利坚，而是同时在三个大洲的不同市场进行投资。塞里格曼商号雇佣了全职员工和分析师来管理这只共同基金，而并非单纯地将它营销给投资者。第一只基金迅速销售出去了，于是，他们很快又组织了第二只基金投放市场。不幸的是，他们的第二只基金成立于1929年8月15日，刚好是10月份致命的市场崩盘发生之前的两个月。不过，在夏天的时候，市场仍然非常强劲，人们普遍看好后市。富于讽刺意味的是，这家新基金的第一笔投资就是买入美国钢铁公司的股票。在后来的市场下跌中，这家公司的股票一落千丈。同样是这家公司的股票，当市场崩盘时，J.P.摩根曾经试图要求纽约证券交易所总裁理查德·惠特尼(Richard Whitney)下达买入指令，以便促使该公司的股价上升。

对于这家传统规模较小却有很大影响力的犹太裔美国合伙制企业而言，1929年的崩盘可以说是一次痛苦的经历。道-琼斯工业股平均指数缩水了10%，是到目前为止最大幅度的下跌，标志着美利坚合众国证券市场结构的改变，并且也将引导美利坚进入一个崭新的政治纪元。从这个方面来说，1929年崩盘的意义远远不同于以往的历次恐慌，它充分表明了美利坚社会结构即将发生深刻而激烈的变化。虽然合伙制企业之间小团体式的团结气氛还将在下一代中延续，但是，投资者乃至整个证券市场沾沾自喜的态度将会发生不可逆转的变化。

直到1929年，塞里格曼仍然是最高贵的商号之一。10月28日，就在市场崩盘的那一天，杰弗逊·塞里格曼第一次造访了纽约证券交易所。塞里格曼商号在交易所的席位被指派给杰弗逊负责，但是，他此前从来没有在交易所出现过。事实上，在商号的历史上，从来就没有哪位合伙人真正造访过交易所的交易池，尽管它早在成立之初就已经买下了交易所里的席位。《财富》杂志评论杰弗逊之所以大驾光临交易池，是"为了见识一下市场崩盘是何种情形"。虽然市场就在他的周围一泻千里，塞里格曼看上去却颇为茫然。他穿着一件僧袍似的外衣，条纹长裤，领带上还有一朵鲜艳的花--正是他通常的着装风格。纽约的一家晚报牵强附会地评论道：塞里格曼的出现对市场发挥了宣判的作用，因为资深银行家的造访不可能比J.P.摩根的买入信号更有能力阻止市场的下跌。